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金融资讯国内航空最新业绩出炉巨额汇兑损失

时间:2019-02-02 00:58:58| 来源:| 编辑:笔名| 点击:0次

金融资讯:国内航空最新业绩出炉:巨额汇兑损失该如何避免?

导读

3月30日晚间,中国航空(601111)和南方航空(600029)发布年报显示,2015年国航受人民币汇率波动影响发生汇兑损失51.56亿元人民币,同比增加47.96亿元;南航2015年发生汇兑损失达57亿元,上年同期南航的汇兑损失仅为2.76亿。

国航和南航最新年报信息披露

据媒体报道,国航和南航去年由于汇率损失过百亿,最主要的原因是,没有对暴露的外汇头寸进行套保,这其中可能有观念的因素,也可能有体制的因素,还可能与2008年一些国有企业的衍生品交易曾出现亏损有关。

但客观说来,那时出现巨亏的衍生品合约,都是试图赚钱而不是套保。展望未来,随着利率和汇率均实现了市场化,通过衍生品进行套保将日益常态化,主管机关和企业需要对此适应。兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委说。

中国航空3月30日晚间披露年报显示,公司2015年度实现营业收入1089亿元,同比增长3.85%;归属于上市公司股东的净利润67.74亿元,同比增长77.45%。值得注意的是,国航年报显示,截至2015年12月31日,集团境外资产231.81亿元

金融资讯国内航空最新业绩出炉巨额汇兑损失

,占总资产比例为10.85%。国航还专门提及,去年针对美元汇率走高的情况,公司及时缩减美元贷款规模,并适度增加经营租赁飞机比重,以降低汇率风险和汇兑损失。

南航3月30日晚间披露的年报显示,公司2015年实现营业收入1114.7亿元,同比增长2.91%,归属于上市公司股东的净利润38.51亿元,同比增长117%。南航在年报中解释称,汇兑损失57亿元,主要原因是受央行人民币中间价汇改及美联储加息影响,美元兑人民币汇率升幅较大。由于集团的外币负债一般都高于外币资产,因此人民币贬值或者升值都会对其业绩造成重大影响。南航集团大部分的融资性租赁负债、银行及其他贷款及经营租赁承担均以外币为单位。南航还表示,公司主动应对人民币汇率波动,降低了汇兑损失。值得注意的是,由于国际原油价格持续下跌,去年南航集团航油成本同比大幅下降30.36%。

目前的政策下,人民币不可自由兑换成外币,所有涉及人民币的外汇交易必须通过央行或者其它获授权买卖外汇的机构或交换中心进行。对此,一位业内人士表示,不管人民币是升值还是贬值,很多国企都是在裸奔,没有为其巨大的外汇头寸进行套保。这主要有两个原因,一是企业认为人民币不会贬值,特别是在去年有的企业还判断人民币会小幅度升值;另外一方面是2008年金融危机之后,国家相关主管部门对大型国企相关的交易进行了更严格的限制。

汇率各利率变化对损益产生影响

汇率和利率的变化不可避免的会对公司的损益产生影响,而国内航空公司由于起步阶段发展需要产生的巨额外汇债务以及运营中品目繁多的客、货运外汇收入就更加容易受到外汇汇率和利率波动的影响,从而对航空公司的损益产生影响,最终影响企业的利润。

中国航空公司外汇支出和收入现状

航空公司的外汇支出包括资本性外汇支出、经营性外汇支出及偿还债务外汇支出。资本性外汇支出主要是用以购置资产性采购如飞机、模拟机、发动机、高价件等,此部分支出后计入固定资产原值,以外币计价的用于资本开支项目的支出,如以后随折旧体现在成本费用中,故我们称为资本性外汇支出。经营性的外汇支出是指支付以外币计价的经营性的费用支出,如用美元支付油料款、起降费、航材款等,由于这部分支出直接计入成本费用,故称其为经营性外汇支出。偿还债务外汇支出是指由于以前举借债务形成的还本付息支出。因为资本性外汇支出计入资产负债表,所以资本性外汇支出不如其他两类外汇支出因汇率波动对当期损益表的影响大,外汇债务支出是这三类支出中唯能够通过主动调整负债结构的方式而调整的外汇支出类型。中国的航空公司涉及大量的国际业务,飞机和航材采购、各种外汇收支都受汇率和利率风险明显变化。如何防范汇率和利率险、降低企业效益受影响的可能,提高经济效益,航空公司加强汇率和利率风险管理是十分重要的。航空公司外汇收入内涵航空公司的外汇收入,主要包括国际航线票价收入、货邮收入,并以当时时间点对人民币的汇率折算成外汇计入总收入。

外汇套期保值的会计处理

公允价值套期满足运用套期会计方法条件的,应当按照下列规定处理:

1.套期工具为衍生工具的,套期工具公允价值变动形成的利得或损失应当计入当期损益;套期工具为非衍生工具的,套期工具账面价值因汇率变动形成的利得或损失应当计入当期损益。

2.被套期项目因被套期风险形成的利得或损失应当计入当期损益,同时调整被套期项目的账面价值被套期项目为按成本与可变现净值孰低进行后续计量的存货按摊余成本进行后续计量的金融资产或可供出售金融资产,也应当按此规定处理。

外汇风险管理方法

大多数国内航空公司对通过对市场的分析基本都能明确公司处于何种汇率和利率风险位置,但也是由于国内航空公司风险管理不够体系化,风险管理队伍也不够健全,对于外债风险管理方向不够明确,因此无法制定明确的外债风险管理的策略或模式。实际上根据以往的数据分析,可以按以下的总体思路来制定具体的解决方案。

1、为规避汇率和利率波动带来的风险是,利用期货、远期交易等金融工具事先确定其汇率来防范外汇风险,锁定企业利润。

2、转嫁外汇风险,主要是利用本币计价法、提前或推后收付(结算)法、计价货币从优法、期权交易将外汇风险中引起损失的因素转嫁给他人。

3、在具体的汇率和利率风险管理战略和方案制定过程中,还应有重点的列出问题来具体分析。