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海归派中概股引领退市潮资本谋利回归良机

时间:2019-01-28 20:06:58| 来源:| 编辑:笔名| 点击:0次

“海归派”中概股引领退市潮,资本谋利回归良机?

所谓中概股

中概股中国概念股,这是相对于海外市场来说的。概念股是指具有某种特别内涵的股票,而这一内涵通常会被当作一种选股和炒作题材,成为股市的热点。其有具体的名称,事物,题材等,例如金融股,地产股,资产重组股

海归派中概股引领退市潮资本谋利回归良机

,券商股,奥运题材股,保险股,期货概念等都称之为概念股。简单来说概念股就是对股票所在的行业经营业绩增长的提前炒作。中国概念股就是外资因为看好中国经济成长而对所有在海外上市的中国股票的称呼。有分析称,在今年总体呈现资产荒的背景下,密集的中概股退市潮或将成为资本决战的重要阵地。

一场由360引发的疯狂

3月30日,奇虎360在位于北京朝阳区酒仙桥路6号的公司总部2号楼3层召开特别股东大会,对公司此前达成的私有化协议进行最终投票表决。此次表决获得正式通过。一时间,市场上关于中概股回归的炒作达到前所未有的热度。那些带有360代码的股票竟然都跟着涨了一轮,这种热情已经令那些尚在美股的中概股坐不住了。

4月6日,合一集团(优酷土豆)宣布,依据2015年11月6日宣布的合并计划,合一集团与阿里巴巴集团已完成合并交易,正式成为阿里巴巴旗下全资子公司。根据合并协议的条款,这次私有化交易的价格为每股ADS(美国存托凭证)27.6美元。合一集团同时宣布申请停止其ADS在纽约证券交易所的交易。合一集团董事局主席兼CEO古永锵表示:私有化是合一的新起点,阿里和合一的联动,在全世界范围内首次打通了电子商务和文化娱乐两大生态。

而在此前一天,合一集团曾经的对手、酷6传媒宣布,已与盛大投资控股有限公司和酷6收购有限公司(盛大全资子公司)达成最终的私有化协议。

更早前两天,A股公司首旅酒店发布公告宣布,4月1日,如家酒店与首旅酒店(开曼)完成合并。如家酒店集团作为合并后存续主体,成首旅酒店的控股子公司。同时,如家酒店集团美国存托股份已停止在纳斯达克进行交易。此外,如家酒店集团已通知纳斯达克向美国监管机构递交Form 25表格,办理后续退市事宜。

至此,360、如家、优酷土豆、酷6传媒相继宣布私有化,鲜明的表态正式掀起中概股集体退市潮。

资金渴望向前端延伸

在今年整体资产荒的背景下,中概股回归的热潮令大量资金渴望向前端延伸。大型金融机构资金规模巨大,在PE、VC端的配置非常有限,因此中概股回归成为这类机构觊觎的价值洼地。

解析跟投路径

别人布局,我来猜谜。是另一种玩法。此前一年,对于中概股回归更多的预期是落地战略新兴板,今年由于该政策受到微调,因而中概股将借壳上市呼声再起。

据了解,目前市场上有多家券商资管制定了针对壳资源的产品,其中就有针对360的,同时还有一些布局其他中概股的产品;此外,多家信托公司也推出了相关计划。

但市场人士特别提醒投资者,从大多数中概股的情况来看,从退市到重回A股要经历两年甚至更长时间,考虑到上市后的限售解禁期,投资资金可能要4年至5年以后才能完全退出,因此这类产品面临时间成本,同时还需要考虑投资风险、债务风险、信用风险和处置风险等,一旦任何环节出现问题,投资者有可能最后本金和收益均全部损失。

还有一类现象不容忽视,一些具备优质壳资源标准的公司,同时又被机构举牌。这些举牌动作曾经在市场上引起过高度关注。

有理财分析报告指出,越来越多的私募不再满足于被动地进行二级市场投资,等待上市公司股票价格的上升,而是积极主动地去争取实现自己的股东利益,通过举牌争夺公司话语权,进行公司治理套利。

80亿美元太低估了

80亿美元太低估了。这是奇虎掌门人对美股最大的不满。用他的话来说,宁可亏待了自己,不可亏待股东。这似乎代表了一批回归者的心声:回归中国A股市场,更看重这里的估值能力。然而,A股固然估值相对较高,可投资人也不要忽略未来市场可能发生变化的客观规律。

这轮中概股回归就有一点美人迟暮的味道。过去十年中概股出海路,可谓华丽开幕。2011年包括奇虎在内有13家企业赴美上市,总融资额达19亿美元。但蜜月期很短,短短几年后,就有近40家中概股公司遭遇集体诉讼,且屡屡遭做空机构轰炸。自2011年11月起,做空界的 战斗机香橼连续5次对奇虎发布质疑报告。2012年7月新的做空机构Anonanalytics质疑奇虎导航页流量造假,导致奇虎股价大跌7.46%报16美元。

2014年,中概股也是悲喜交加。一方面,2014年包括阿里巴巴、京东等共有15家中概股上市,总融资额为254亿美元。但另一方面,2014年集中爆发的空方机构做空中概股更是让多只热门股短期内市值大幅蒸发。

事实上,2015年国内企业去美国IPO的热度已经跌至谷底。2015年总共有超过10家中国公司在美IPO,但多数是小型规模,年度IPO总的融资额不超过5亿美元。回归之风达到顶峰。包括奇虎在内,中概股宣布私有化的数量超过30家。

不过,在这个当口也有人泼起了冷水。回归后,会不会遭遇同样的不适?

近期,美国中概股上演了一幕报复性的集体价值回归,由于长期低估加上近期私有化回归的催化剂,大量中概股上演单日暴涨神话。

在4月5日美股交易时段,鲈乡农村小贷股价突然暴涨40.5%至0.53美元。奥瑞金种业大涨30.99%至1.75美元,盘中最高冲至2.48美元。中环球船务大涨近22%,橡果国际大涨15.5%。在当天中概股涨幅榜前十名,9只股票都是股价低于2美元的低价股。近日,中概光伏板块也冒出一只妖股。在美上市的天华阳光从3月30日最低的1.12美元暴涨至4月4日的5.9美元,累计涨幅达到426%。

美国一家资产管理公司的管理合伙人英格拉德表示,一些中国科技公司纷纷从美国退市,转而在中国上市,目的是获得更大的市场估值,他们认为美国资本市场低估了公司价值。但一旦大家都回归A股,似乎好日子也会渐渐远去,而美股市场的魅力却又显现出来了。

从最初的赴美上市热潮到现在的退市潮,中国概念股在短短2年间遭遇了过山车般的变化。更有预言,再过5年可能只有中国垃圾公司才赴美上市投资世纪佳缘投资人海斯沃尔斯则表示:那些纷纷忙于在美国退市、重返中国上市的公司有些目光短浅,他们追逐高估值,但是哪里的资本市场都不会保证给你永久的高估值。